🗞️ Le tour de table de la semaine 29
Actualités, nouveautés techs, tendances early-stage : retrouvez chaque vendredi le tour de table de la semaine
La championne française de l'IA souveraine a signé avec Microsoft un accord de plusieurs milliards pour lui vendre de la capacité de calcul. Nestlé cédait la moitié de Perrier, Vittel et S.Pellegrino à un fonds américain. Pierre & Vacances passait sous pavillon émirati. On ne sait pas ce que juillet 2026 a bu, mais apparemment pas de l'eau française.
Au programme
Deep dive : Mistral x Microsoft, le paradoxe de la souveraineté
L’Expresso : OpenAI joue les consultants
Equity story : d’un projet GitHub à 500 millions d’ARR
Side Pocket : ce que 1 % dit d’une industrie entière
Mistral x Microsoft : le paradoxe de la souveraineté
Microsoft avait investi 15 millions d’euros dans Mistral en 2024. Pas grand-chose pour un groupe pesant 3 000 milliards de capitalisation, mais assez pour que tout l’écosystème IA européen se pose des questions sur l’indépendance du champion français. Mardi, les deux sociétés ont annoncé “un accord de plusieurs milliards de dollars”. La petite prise de participation est devenue un partenariat industriel massif. On ne s’en doute pas toujours au moment de signer un premier chèque.
Le contenu de l’accord : Microsoft s’engage à utiliser les centres de données européens de Mistral pour servir ses clients cloud et IA. Mistral déploie des milliers de GPU Nvidia Vera Rubin dans son infrastructure. Medium 3.5 et OCR 4 rejoignent Microsoft Foundry et Copilot Studio. Et surtout, ils deviennent accessibles en mode entièrement déconnecté via Azure Local, soit sur site chez le client, sans connexion internet. Brad Smith l’a précisé en conférence de presse : aucune nouvelle prise de participation. C’est un partenariat commercial, pas capitalistique.
Azure Local mérite qu’on s’y arrête. Déployer un modèle dans un environnement coupé de tout réseau extérieur est une exigence standard dans la défense, le nucléaire, les administrations classifiées, certains secteurs financiers. Aucun modèle d’OpenAI ou d’Anthropic ne peut y répondre aujourd’hui : ils sont conçus pour fonctionner via API depuis les data centers américains. Mistral peut tourner sur du matériel au sol en Europe. C’est le seul avantage concurrentiel qui soit vraiment inattaquable pour l’instant, et Microsoft vient de le distribuer à l’ensemble de ses clients enterprise.
Pour les DSI et fondateurs qui choisissent leur stack IA en ce moment, le deal change quelque chose de concret : les modèles Mistral vont se retrouver dans les catalogues Microsoft, accessibles via les mêmes contrats que le reste des services Azure. Un choix technique perçu comme militant peut maintenant se faire sur bon de commande standard. C’est peut-être la vraie victoire de la semaine.
Un dernier détail, sans communiqué : Bloomberg rapportait en juin que Mistral négociait une levée de 3 milliards d’euros à 20 milliards de valorisation. Arthur Mensch n’a pas commenté le sujet mardi. Annoncer un accord de plusieurs milliards avec Microsoft juste avant de lever des fonds, ça ne nuit pas à la négociation.
Partenaire du jour
Votre prochaine levée se prépare dès aujourd’hui
Produit, recrutement, clients, et entre deux rendez-vous commerciaux, il faut aussi penser à la trésorerie, préparer le prochain tour de table, et répondre aux questions du banquier. La finance reste souvent la variable d’ajustement, traitée dans l’urgence plutôt qu’anticipée.
C’est précisément là qu’intervient Segrea Partners.
Accompagnement levée de fonds : de la structuration du dossier jusqu’au closing, Segrea Partners épaule les startups early-stage dans leurs opérations de levée de fonds early-stage.
Objectif : sécuriser l’opération sans y laisser six mois de roadmap produit.
Compléments bancaires : une levée en equity ne couvre pas tout, et emprunter dilue moins que lever. Segrea Partners structure les financements bancaires complémentaires, pour construire un mix capital et dette plus efficace qu’une dépendance totale à l’equity.
Direction financière à temps partagé : une startup n’a pas besoin d’un CFO à temps plein dès le début. Segrea Partners propose un service de direction financière quelques jours par mois : reporting investisseurs, structuration financière, pilotage de la trésorerie.
Pour gagner en souplesse opérationnelle, sans le coût ni l’engagement d’un recrutement à temps plein.
Vous investissez en startup ?
Segrea Partners construit aussi un réseau d’investisseurs early-stage. Si vous êtes business angel ou investisseur actif, contactez-nous pour rejoindre le réseau et accéder aux dossiers accompagnés par Segrea Partners.
🔍 Google lance en France son nouveau mode de recherche conversationnel : depuis le 22 juillet, les AI Overviews de Google s’affichent en tête des résultats de recherche français. La fonctionnalité génère une synthèse de la requête à partir de sources web avant de présenter les liens habituels. Pour les éditeurs et médias, la crainte est la même qu’outre-Atlantique : si Google répond à la question en une phrase, le clic sur l’article disparaît. En Amérique, le trafic organique des éditeurs a reculé entre 15 et 25 % selon les secteurs depuis l’introduction des AI Overviews. Les protections françaises du droit voisin vont maintenant être testées en conditions réelles. Pour une fois que le retard européen n’était pas technologique mais réglementaire…
🤖 OpenAI se rêve en cabinet de conseil : annoncé le 22 juillet, Presence est la première plateforme d’OpenAI dédiée au déploiement d’agents en entreprise, pour le service client, les ventes et les workflows internes. Chaque déploiement est piloté par des Forward Deployed Engineers d’OpenAI et des intégrateurs sélectionnés. La société revendique l’avoir testé sur sa propre ligne téléphonique en anglais, avec 75 % des appels résolus sans humain dans la boucle. Premiers clients : BBVA au Mexique et SoftBank au Japon. OpenAI facture maintenant de l’intégration, de la configuration et du suivi en production. Gartner prévient de son côté que la moitié des organisations ayant prévu de basculer leur service client vers l’IA abandonneront leurs projets d’ici 2027. La confrontation de ces deux lectures promet des débats animés cet automne.
⚖️ L’UE sanctionne AliExpress au titre du DSA : lundi 20 juillet, la Commission européenne a rendu une décision de non-conformité à l’encontre d’AliExpress, filiale d’Alibaba, pour violation du règlement sur les services numériques. La plateforme est sanctionnée pour ne pas avoir mis en place des systèmes adéquats de signalement des contenus illicites et de contrôle des produits tiers. Les amendes prévues par le DSA peuvent atteindre 6 % du chiffre d’affaires mondial de la société mère. C’est l’une des premières procédures menées à terme sous le règlement depuis son entrée en vigueur.
D’un projet GitHub à 500 millions d’ARR
Un jeudi soir de mai 2023, Anton Osika publie GPT-Engineer sur GitHub. Pas de VC derrière, pas de business plan, juste du code open source et une conviction. En 48 heures, le repo est en tête des tendances mondiales. En décembre 2025, sa startup Lovable était valorisée 6,6 milliards de dollars. Deux ans et demi entre ces deux dates. Aucune ligne de code écrite par ses clients.
Ce qu’Osika a compris en regardant les analytics de ces 48 heures, c’est que la demande réelle n’était pas du code. C’était du produit. Des applications qui tournent le soir même, avec base de données, paiements, authentification, interface. GPT-Engineer générait du code qu’il fallait encore déployer quelque part. Lovable, fondée avec Fabian Hedin fin 2023, déploie tout d’un coup. Le nom du projet d’Osika avant le lancement était littéralement “github.dev/lovable”. Le produit a pris le nom du domaine.
La trajectoire est maintenant documentée dans tous les cercles VC qui s’intéressent à la vitesse de croissance : 100 millions d’ARR en huit mois depuis le lancement, un record absolu devant OpenAI, Cursor et toute autre entreprise software de l’histoire. Série A (200 millions, Accel) en juillet 2025. Série B (330 millions à 6,6 milliards, CapitalG et Menlo Ventures) en décembre 2025, quand la société comptait 146 salariés et générait l’équivalent de 2,7 millions de dollars de revenus par employé (un ratio supérieur à Google ou Meta). Forbes rapportait en juin 2026 des discussions pour lever à 12 milliards de valorisation.
Lovable a commencé à facturer l’hébergement des applications construites sur sa plateforme il y a neuf mois. Depuis, cette ligne est passée de zéro à plus de 24 millions d’ARR. Et les clients qui confient leur infrastructure à Lovable churne dix points de moins que les autres. Le schéma rappelle Shopify : démarrer avec l’outil de création, gagner avec la plateforme sur laquelle les businesses tournent. Sauf qu’ici le marché adressable n’est pas le e-commerce. C’est le software en entier.
60 millions de projets créés. Un milliard de visites mensuelles sur des applications tournant sur la plateforme. TIME l’a classée parmi ses 100 entreprises les plus influentes de 2026 sous l’étiquette “Software for the 99%”. Osika et Hedin ont promis de donner 50 % de leurs gains à des causes liées à la sécurité de l’IA. Osika avait juste voulu voir si c’était possible.
Fun fact : moins de 1 % des vêtements collectés en fin de vie est effectivement recyclé en nouvelles fibres textiles, selon une analyse BCG de 2024.
La raison principale : le nylon, omniprésent dans le sport et la lingerie, existe sous deux variantes chimiques (Nylon 6 et Nylon 6,6) aux propriétés différentes, qui exigent normalement deux processus de recyclage distincts. La chaîne de tri est si complexe que la plupart des déchets finissent incinérés ou en décharge.
C’est exactement ce blocage que la startup rémoise Syntetica a décidé d’attaquer en bouclant 26 millions d’euros auprès de lululemon, MAS Holdings (le plus grand fabricant de vêtements d’Asie) et des family offices de Peugeot et Etam, avec un procédé chimique capable de recycler les deux types de nylon simultanément, sans tri préalable. Les marques qui génèrent le problème co-investissent dans la solution.
Le chiffre : 9 jours séparent ce vendredi du 2 août, date à laquelle l’AI Office européen active ses premiers pouvoirs de sanction sur les fournisseurs de modèles d’IA à usage général.
L’AI Act prévoit des amendes pouvant atteindre 3 % du chiffre d’affaires mondial annuel. Appliqué à Anthropic, dont l’ARR annualisé dépassait les 47 milliards de dollars à fin mai 2026, le calcul théorique donne un plafond d’environ 1,4 milliard de dollars.
Pour OpenAI, dont les revenus approchent les 10 milliards d’ARR, on arrive à 300 millions. Ces chiffres ne correspondent pas aux premières amendes : l’AI Office instruira d’abord avant de sanctionner. Ils donnent une idée des enjeux financiers pour les labs qui arriveront le 2 août sans leur documentation de conformité en ordre.
Google déploie Gemini 3.6 Flash pour les développeurs et 3.5 Flash-Lite dans l’API, avec une variante 3.5 Flash Cyber réservée aux gouvernements pour les usages de cybersécurité.
Nestlé cède 50 % de Perrier, S.Pellegrino, Vittel et Hépar à Platinum Equity dans une coentreprise baptisée Peranel, valorisée 4,9 milliards d'euros. Nestlé encaisse 3 milliards de cash, conserve 50 % du capital et s'allège d'une branche fragilisée par le scandale des traitements interdits sur ses eaux minérales françaises.
Selon une étude TeamViewer publiée jeudi, une majorité de salariés utilisent l’IA au quotidien dans leur travail, mais refusent de lui déléguer des décisions autonomes, même mineures.
Pierre & Vacances-Center Parcs conclut un accord de rapprochement avec Mubadala Capital, le fonds émirati filiale du souverain d’Abu Dhabi, via une OPA volontaire valorisant le groupe autour d’un milliard d’euros. 80 % des actionnaires ont déjà signé. Dépôt prévu au T1 2027.
RAISE Summit, MACHINA Summit et Signal Week sont rachetés par le groupe britannique Hyve, qui ambitionne d’en faire une “super verticale IA” au sein de son portefeuille événementiel. La fondation parisienne des trois événements (Michael Amar, Charlie Meraud et leurs associés) reste aux commandes du contenu. Prochaines éditions à Paris en juillet 2027.
Vous souhaitez nous soutenir ? Un abonnement, un partage. Simple, efficace !
Merci pour votre lecture et votre fidélité.
Je vous souhaite une bonne fin de semaine et vous donne rendez-vous lundi prochain, directement dans votre boîte mail !